Jerome Levy: 65% risiko for recession i '15

Så dyster lyder overskriften i en rapport fra det amerikanske konsulent- og analysefirma Jerome Levy. Udsagnet kunne godt lyde som endnu en dommedagsprofeti fra et rådgivningsvirksomhed på kunderov. 2 ting får mig dog til at stoppe op og tænke, at der er mere i det end det.

For det første, så er Europas økonomi godt ude i tovene. Gælden er voksende og den truende deflation i Eurozonen gør, at gældens hovedstol øges. Det generelle prisfald kan tolkes som en strafrente på gælden. USA er godt nok i vækst, og det ganske pænt, men givet at USA eksponering mod udlandet, især Europa, er højere end nogensinde før, og givet at Kina, verdens store væksttrækdyr de senere år, ser ud til at have sin bedste periode bag sig, er der en god chance for, at USA bliver holdt tilbage af sine handelspartnere og at den globale vækst ikke rammer plus i '15. Ingen af de øvrige spillere på verdensmarkedet inkl. BRIC-landene har musklerne til at give verden et rygstød, og Afrika er desværre som altid (stort set) ligegyldig i makroforstand.

Dette makro-argument fremfører jeg og Jerome Levy

Fordi for det andet: Jerome Levy er ikke hvilket som helst konsulenthus. Firmaet tager sit navn fra dets grundlægger, Finansmanden Jerome Levy, der kort før oktober 1929 solgte sine aktier fordi "han ikke kunne lide, hvad han så". Spoler vi tiden frem til 2007 forudså firmaet, at der var en boble i det amerikanske boligmarked, og at den kunne trække hele verdensøkonomien med sig ned. Jerome Levy er dygtige pessimister.


Nu gør de det så igen, forudser at verden og USA går i recession til næste år. De siger ikke noget om størrelsen eller længden. Men det opsigtsvækkende er, at man også forventer at USA går i recession. Det dårligt nyt for alle verdens investorer, også herhjemme, hvor tommefingerreglen er, at vækst er bestemt 50/50 indenlandsk og udenlandsk økonomi.

PS: Jerome Levy forudsagde en nedtur i 2010 - den kom ikke. Det leder mig til flosklen: Undtagelsen bekræfter reglen.

Kilde: http://www.bloomberg.com/news/2014-11-10/predictors-of-29-crash-see-65-chance-of-2015-recession.html