Bitcoin har et YTD return på 286% over for den amerikanske dollar og ligger i all time high. Kombineret med, at store investeringsbanker som JP Morgan og Goldman Sachs er begyndt at give den digitale valutal mere opmærksomhed, gør det den private investor meget interesseret. Der synes at være en aura af FOMO i alle samtaler om Bitcoin.
Kommercielt giver stigning ikke meget mening. Man anslår, at der kun blev købt varer i bitcoin for 4 mia. USD i 2019. Selv om det beløb stiger, og selv om stigningen er accelereret ind i 2020, så kan det ikke forklare den store stigning i markedsværdien på bitcoin. Selvfølgelig kan der være en korrelation mellem Bitcoins markedsværdi og hvor meget den bliver handlet, men jeg tror faktisk den korrelation er omvendt - jo mere Bitcoin stiger i værdi, jo mere holder folk fast i bitcoin pga. gevinsten via spekulation.
Denne effekt af, at folk holder fast i Bitcoin og aldrig i stort omfang kommer til at bruge den som egentlig valuta i stedet for fx USD, bliver også forstærket af et andet vigtigt element: Bitcoins har kun et begrænset antal totale coins. Der er i skrivende stund 18,588 millioner Bitcoins svarende til 88,516% af det totale mulige antal coins i omløb (og der er tabt mellem 3-4 mill. coins i gamle harddiske og den slags). Det betyder, at alle brugere af Bitcoin skal deles om den samme kage af coins og at den ikke bliver større end 21 millioner coins.
Med andre ord: hvis Bitcoin bliver til rigtig gangbar mønt, så skal flere og flere anskaffe sig en del af den begrænsede mængde coins, og så vil prisen uundgåeligt stige og så vil folk derefter prøve at holde fast i deres coins fordi prisstigningen pludselig er vigtigere, end at kunne købe varer. Hvorfor købe varer med Bitcoin som stiger, når man kan købe de samme varer for Danske kroner som over tid falder i værdi?
Hvis min tese om, at Bitcoin ikke har kommerciel værdi skal udfordres, så bliver det nok af de store banker. Disse kan så at sige både generere udbud og efterspørgsel. De kan begynde at tilbyde visse services i Coin og dermed skabe udbud og en blåstempling af Bitcoin, og samtidig kan de agere efterspørgsel ved at købe Coin. Hvis de er smarte, så samler de Coin op, mens den er relativt billig og begynder at sælge ydelser i Coin som så øger prisen på Coin.
Bitcoins markedsværdi er altså bundet op på spekulation og ikke på, hvor mange varer der bliver købt for Bitcoin. Bitcoin har ikke en kommerciel fremtid, som jeg ser det. Bankerne kan godt skubbe lidt til det, men det bliver nichepræget. Jeg tror aldrig, jeg kommer til at købe en liter mælk for Bitcoin. De fleste bitcoin transaktioner er spekulative, og folk køber bitcoin for at tjene på Bitcoin og ikke for at benytte den nye valuta til hverdagskøb, og det tror jeg er kernen.
Ingen kommentarer:
Send en kommentar
Alt er tilladt - undtagen mangel på respekt.